虽然各大上市商业银行公布的业绩预告都是“涨”声一片，但市场仍旧担心银行未来的营业收入增长受到宏观调控、股市低迷等负面因素的影响。对此，招商银行总行人士在接受采访时表示，目前看来，宏观调控对银行利润的影响有限，股市低迷引起的部分中间业务收入下降对整体的业务增长影响不大，商业银行利润仍有望保持较快增长。

　　非贷款收益增加

　　宏观调控之下，市场人士最为担心的是贷款规模受到控制后，银行利润受到较大影响。招商银行人士表示，从各家银行去年报表看，非贷款类资产占银行总资产的比重基本都在50%左右，它的收益情况也将对利润产生重大影响。

　　调控之后，市场利率逐步走高，七天回购的市场平均利率今年上半年是3.07%，去年同期只有2.39%，今年同比高出68个基点，非贷款类资产的收益得到提升。从各家商业银行的一季报来看，虽然贷款利润增长放缓，但其他资产收益却增长很快。

　　在宏观调控之下，虽然贷款规模受控制，但非贷款资产的收益却在增加，两者相抵，目前看，贷款规模受限对银行利润还不致构成致命打击。

　　息差不会大幅下降

　　市场人士担心的另外一个问题是政策原因导致息差不断缩小，进而影响银行利润水平。

　　招行人士表示，在贷款规模受到控制的情况下，银行完全可以通过提高贷款定价来弥补损失。人民银行数据显示，商业银行贷款定价能力正在提高。股份制商业银行中，去年四季度贷款利率下浮的贷款数占比是35.2%，按基准利率贷款的是35.45%，上浮的是29.35%;今年一季度，下浮的变成28%，上浮的变成35.57%，利率下浮的贷款占比下降7个百分点，上浮的则提高了6个百分点。

　　同时，商业银行还有进一步提高利率定价的空间，所以短期内息差可能会有阶段性小幅回落，但不会有大幅下降。

　　中间业务此消彼长

　　随着股市低迷，银行基金代销业务下滑很快。招行人士表示，中间业务一直是招商银行战略调整的重点，产品线已非常丰富。目前看来，包括代理保险、受托理财、托管收入、POS机消费、信用卡、国际结算等中间业务品种都保持了很高增速，很多品种增速可能超过100%。

　　这位人士表示，市场可能只注意到中间业务减少的部分，增加的部分反而被忽视。从招商银行丰富的产品线和这些产品的竞争力来看，中间业务仍有望保持较快的增长势头。

　　另一个焦点是，宏观调控之下可能会有大批企业倒闭，导致不良贷款率上升。对此，该人士认为，这跟商业银行的客户群，以及宏观经济的下降幅度都有关系。目前看来，很多企业已经今非昔比。以前它们不能约束过度投资，但现在已经具备自我约束机制。从统计数据来看，虽然投资下降的绝对值不大，但如果剔除物价因素影响，投资下降很快，再考虑到其中政府投资所占比重较大，企业投资增速已经下降很多。这样，企业就可以避免因为贷款规模调控而“猝死”，避免过高利率对自身造成重大伤害。

　　中国证券报