内地与香港资本市场也正进入调整阶段，深幅震荡随时可能出现，可以说风险与收益都很可观

　　所以，银行理财产品无论挂钩内地股市还是香港股市，都必须走得更小心，分散风险、组合投资、创新产品是不少银行所采取的策略

　　受次贷危机影响，美国道琼斯指数自7月19日创下新高之后下跌了6%，香港恒生指数则上升了4.1%。而投资在亚洲(除日本外)的基金今年已经取得30.7%的表现，远高于全球股票基金的6.3%，更优于日本股票基金的-5.4%。不过与此同时，内地与香港资本市场也正进入调整阶段，深幅震荡随时可能出现，可以说风险与收益都很可观。

　　所以，银行理财产品无论挂钩内地股市还是香港股市，都必须走得更小心，分散风险、组合投资、创新产品是不少银行所采取的策略。

　　打新股产品收益下滑

　　一位股份制银行的理财师告诉记者，现在，新股申购产品的收益已经不能满足客户的需求，该类产品年收益从2006年的10%左右，下跌至4%到5%。这是因为所有的资金都在瞄准新股，打中新股的难度提高了，另一方面股市进入宽幅震荡阶段，风险明显加大。

　　而民生银行的理财师分析，即使是港股也面临着风险。理财师指出，恒生指数自2002年至2003年经历了一段急速上扬，从8000点升至14000点，借“非典”调整1年有余后，重拾温和上扬走势至今，累计升幅70%左右。但近半年来，温和走势渐改，震荡趋势加剧。在这样的背景下，后市既不排除有保持小步缓慢上扬的态势后下挫调整的可能，也不能排除进入小幅盘整温和走强的可能，甚或出现在一定区间内进行上下震荡整理。

　　在这样的市场环境下，银行既要让客户分享两地资本市场的收益，也要为其防范风险，不进行创新和变通，更谨慎地推出产品，是不能在晴雨交替的股市中抓住客户的。

　　北京银行就在投资品种上进行了分散，10月1日起至10月21日，该行推出一款新股基金组合型理财产品。该产品资金投向于申购新股、投资开放式基金、封闭式基金等，此款产品投资者享受新股基金投资信托计划的优先受益人待遇，可以稳定地获得4.5%的投资收益。而在此基础上，如信托计划收益高于4.5%，投资者还可获得浮动收益，且上不封顶。因此，无论二级市场表现好坏，这款产品均有望取得较好的投资回报。

　　而光大银行联合海富通基金管理公司推出国内首只跨境资产配置的基金化理财产品“同享二号——光银中华精选”，则在投资市场上进行了风险分散。该产品独特的A+H配置兼顾了两地市场的投资机会，同时有效地降低了投资组合的系统性风险。该产品成立后将有3个月的封闭期，封闭期结束后每个月客户均可以赎回或继续申购，相比较一般银行理财产品流动性明显增强。

　　不惧下跌 双向盈利

　　而民生银行推出的产品则为客户提供了另一种思路的保障，民生银行推出的非凡理财——“涨跌双赢”人民币结构性理财产品。

　　该产品100%本金保障，客户在持有本产品到期时，不会损失本金。在最为理想的情况下，无论市场上升或者下挫，如果能始终在上下双重保护区间内运行盘整，则投资者便可享受正收益回报，且有机会收取最高25%的年化收益率。而通常情况下，只要盈富基金曾经触及上限，无论它是否跌破下限，投资者都将获取优于同期限定期存款利率的收益率。

　　民生银行人士介绍，考虑到在持续拉升后，市场出现下落盘整的可能较大，特别推出该款产品，允许市场的双向波动，帮助投资者在上下震荡、或冲高回落、或盘整拉升等方向不明的市况下仍能有较为理想的收益。

　　该产品挂钩标的为盈富基金(2800.HK)。盈富基金是在1998年8月的香港金融狙击战中，香港特区政府为了打击针对港元的金融投机，动用了1181亿港元的外汇基金买入33只恒生指数成份股形成的，之后便在此基础上采用了单位指数基金的方式进行发售。

　　和A股市场的上证50ETF类似，盈富基金是紧贴恒生指数的指数基金，交易和管理成本极低，主要面向个人投资者，并采取了兼具封闭式基金和开放式基金的双重特点:基金持有人可随时将所持基金向基金公司赎回换取相应一揽子恒指股票，也可以通过挂牌交易的方式实现套现。