证券时报
产品概况
银行理财产品
本周市场上共有24家商业银行(其中有20家中资银行，4家外资银行)的118款银行理财产品在售，同上周相比，产品数量略有减少。
从投资范围看，信贷资产有56只，占比47.46%，债券票据有47只，占比39.83%。这两类产品的主流地位仍不可动摇。本周发行的挂钩类产品发行主体包括外资银行和股份制中资银行，如华夏银行等，可见中资银行也在积极的探索挂钩产品的运作模式。本周有两只证券投资类产品上市，均是恒生银行发行的QDII系产品，投资于恒生H股指数上市基金、恒生指数上市基金、ABF香港创富债券指数基金，这种指数基金的证券投资策略熨平了个股波动的风险。值得一提的是，本周在产品的发行方面，部分城市商业银行又重新活跃，如富滇银行、杭州银行、宁波银行等，纷纷推出了自己的信贷资产或者债券票据产品，而尤以与当地信托公司合作联合推出非保本浮动型的信托贷款产品居多。
信托理财产品
本周共有八家信托公司发行了10款集合资金信托产品。其中五款运用于工商企业(包括三款投向房地产企业)，四款运用于证券投资领域。
本周发行的信托产品数量较上周相比略有增加。各信托公司的产品仍然是以工商企业股权及债权投资、证券投资为主。具体到行业来说，本周运用于房地产领域的信托计划有三只，分别由北方信托、天津信托和中诚信托发行，前两家信托公司都位于天津市，其相同点在于都以股权投资的方式运用信托资金。
继上周之后，交银国信在本周又发行了一只PE投资产品，该公司对PE上业务重视可见一斑。前后两款产品的期限均为60个月，资金募集规模也在5000万元左右，本期发行的产品在行业细分上更加明确，主要投资于能源类的拟上市企业。
券商集合理财产品
本周统计的部分券商集合理财产品净值基本上是全面飘红，广发增强型基金优选又是本周上涨的第一名，该产品上周就以5.46%的涨幅位居榜首，充分说明了该产品在上升行情中具备很强的盈利能力。股票型和FOF型产品是涨幅最大的产品。投资于单一品种股票的产品平均净值上涨为2.8%，与上周涨幅持平;FOF产品是平均涨幅为2.19%。同上周相比，本周的券商理财产品虽然仍然维持着上涨的态势，但其上涨幅度却不如从前。债券票据类产品净值涨幅较小，与近期债券价格波动有很大的关系。对于券商理财这半月走出的小幅上涨情况，投资者切不可盲目乐观，而还是基于对股票市场的判断和自己的投资风格来选择合适的理财产品。
市场动态分析
“聚汇宝”四款产品零收益
日前在深圳某银行的网站上，“聚汇宝”系列理财产品共有四个产品到期公告，其中三个产品到期实现收益为零，加上“聚财宝”系列中一款零收益产品，该银行合计有四款产品陷入零收益困境。据分析，该银行的产品模型只有三个:一个是挂钩指数(产品与新华富时25中国指数、日经225指数以及道琼斯工业平均指数的表现挂钩);一个是挂钩港股金融板块股票(中国建设银行、中国工商银行、中国银行);最后一个是挂钩港股能源板块股票(中石油、中海油、神华能源)。该银行将一个模型可以放在不同的产品系列中多币种反复发行，这种做法对银行来说在产品设计上更为省事，但是本身错误的模型带来了放大了零收益产品的范围，同时也体现了银行在产品设计中的简单化。对于四月份以来的零收益风波，部分银行停止了结构化产品的设计发行工作，而另外一部分银行却保持着产品的设计理念和发行节奏，这类银行以股份制商业银行和外资银行为主。当然银行的结构化产皮的本身并没有错，而是产品设计中必须综合考虑产品发行时的国内外经济环境、市场背景、客户风险偏好等因素。
有限合伙PE发展迅猛
7月24日，红杉资本首只10亿元人民币基金结束募集，受到了投资者的热捧，不少投资者需要“有关系”才能获得一定的份额。红杉此次募集的资金为规避风险主要投资于预上市的公司，有限合伙人数不超过49人，管理费率、托管费率以及投资顾问的服务费率都较高，显示出对自己投资能力的自信。红杉轰轰烈烈的结束募集，充分说明了投资者对于有限合伙制PE的认同，也反映出有限合伙制的PE在法律法规上已不存在障碍。目前中国本土的有限合伙制PE正处在良性的尝试当中，以天津为例，为打造自己的金融特色，天津对于有限合伙制企业给予了税收、注册审批流程、外汇汇兑等方面极大的优惠和便利，在该城市注册的有限合伙制基金已有100多家，管理规模达到150亿元到200亿元左右。而对于中登公司尚不允许有限合伙企业登记为股东的问题，也基本解决。法律法规的配套、政府的优惠政策加上项目本身的潜力，有限合伙制的PE发展势头十分的迅猛。
券商新推伞形产品获批
经中国证监会批准，“华泰紫金鼎”伞型集合资产管理计划已获准设立。该计划是国内券商集合理财产品中的首只伞型结构计划。在产品结构上，“华泰紫金鼎”采用了伞型结构，下设步步为盈、锦上添花、造福桑梓三只相互独立的子计划，其中步步为盈属于稳健型债券投资，资金主要用于固定收益产品和新股申购;锦上添花属于增强型FOF，资金主要用于基金、新股申购;造福桑梓属于偏股型，资金主要用于股票，并侧重泛长三角地区上市公司的投资机会。该产品的募集规模堪比大牌基金产品，创目前券商集合理财产品之最，其三只子计划分别募集规模为40亿元，总共募集资金上限高达120亿元，即使是其单只子计划的规模，在目前来说也是相当可观的。
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