金融时报
为了抑制快速上扬的通货膨胀，印度央行7月29日把回购利率提高50个基点至9%，并且把银行现金准备金率上调25个基点至9%。这使得印度回购利率达到7年来的高位，超出了经济学家早先的预计。
自从今年6月份以来，印度央行已经3次加息，累计幅度高达125个基点，现金准备金率上调幅度也高达0.75个百分点。
促使印度央行在加息之路上如此快速前行的主要原因是，印度国内出现13年以来最严重的通货膨胀。在飙升的粮食和能源价格的拉动之下，印度国内通胀局势加剧恶化。根据印度政府公布的数据显示，印度批发物价指数在截至7月5日的一年中攀升至11.91%，创下1995年4月以来最高增幅。与之相比较的是，印度去年同期的通胀年率仅为4.61%。面对当前国内的通胀率达到印度央行所设定目标的两倍以上，印度央行认为通胀情势不容乐观。7月29日，印度央行把2008年的通胀预期，从早先的5%至5.5%之间上调至7%。
面对通胀形势恶化，有观点认为，印度政府应当有效控制银行借贷规模。数据显示，印度目前货币供应的增速大约在21%，已经超过印度央行17%的认可范围。印度财长表示，7月29日的加息“对银行的暗示是，信贷增长必须是温和的”。
为了抑制通胀，印度政府还采取了多种措施。除了削减对食用油、钢铁产品和汽油的进口关税之外，印度政府还禁止谷物和食用油的出口，以增加本地供应。不过，这些都使得印度的财政和经常项目承压。著名评级机构标准普尔7月表示，若印度不能控制不断上升的通胀以及不断扩大的财政和经常项目赤字，将可能失去投资级别信用评级。有经济学家认为，为了遏制通胀，印度政府在财政政策方面空间缩小，从而不得不加大货币政策的力度。
此外，印度在货币政策上采取强硬姿态，也与印度选举有关。虽然印度按计划将在明年5月份举行全国大选，但目前实际上已进入选举状态。印度总人口超过10亿，其中6亿为低收入的农业人口。自今年2月份突破5%的警戒线以后，印度物价开始一路飙升，谷物、水果、蔬菜和食用油都出现大幅走高，这对印度低收入人群的生活质量带来重要影响。有专家认为，控制通胀将在选举中占有更多的份量，因而印度央行将进一步紧缩货币政策。
印度经济总量为9120亿美元。印度央行表示，印度今年的经济增速可能为8%，这将是2004年来的最慢增长速度，而且该增速低于印度央行早先预计的8%至8.5%的区间。印度央行表示，如果通胀继续恶化下去，央行将进一步采取更加严厉的措施来保证货币和宏观经济的发展。“印度对更多加息敞开大门，”有经济学家表示，借贷成本走高已经成为亚洲的普遍现象。
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