香港文汇报

　　南华证券副主席 张赛娥

　　恒生指数及国企指数上周四分别收报20,392点和10,917点，一周分别累跌769和254点，每日平均成交529亿港元。当前恒指市盈率12.3倍，预期市盈率13.3倍，估值合理，但人心向淡下，预计港股将于本周继续反覆。

　　股份推介:深圳高速 (0548)在8月20日公布7月份营运数据，旗下15条公路日均路费收入为919.7万人民币，较6月份上升8.4%;日均自然交通流量为605,324辆，较6月份上升7.4%，较去年同期则上升了5.1%。6月份暴雨天气结束后，盐坝AB段车流量回升70.1%，弥补了6月路费收入下降的损失。深高速一直保持较高的派息，当前的周息率达到4.5%，高于同期银行存款利率;此外，公司当前的股价相当于08年12.4倍市盈率，相对安全。

　　交通银行(3328)由于对新贷款的议价能力提高，加上2007年加息后贷款再定价的效应，因此净息差今年会继续扩阔。虽然上半年基金销售收费急跌，但其他手续费增长动力强劲，相信可以抵销基金销售费用收入下跌的影响。此外，在备受关注的抵押贷款和开发商贷款资产质量问题上，由于交行的房地产贷款比重较小，仅在6.6%左右，因此贷款风险低于其他上市银行。当前交通银行H股较A股折让6.8%。

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